失業保険と支出: 債券の購入その他の貯蓄から再配分です。
彼Economixで ピース 今週, ケーシー·マリガンは先週から彼をテーマに取り上げている失業保険 (のUI) 利点は、集計の支出を押し上げることはできません, 金を支払うために必要なお金は、他の支出から引き出されるので、. 彼はお金は、現在の税収から来ていないことを私の以前のポイントと一致して, むしろ赤字財政から, その氏は述べています:
“しかし、その ‘資金調達チャネル’ 今日の経済の観点から自由に支払いを行うことはありません.
政府は失業給付金を支払うためにお金を借りれたと仮定します. それは債券を売ってお金を借りる. これらの債券の購入者は、何か他のものに費やすことが少なくしています。”
実際に, ほとんど、または債券を購入するのに使用されるすべてのお金は、他の貯蓄から再配分である, 少なくとも経済が深刻な不況にある現在のような時. 実際には, 債券の買い手は、他の資産の預金、または販売のいずれかを使用します。 (gの. 民間企業の株式や債券) 国債を購入する. これは彼らの消費に直接的な影響はありません.
他の回では、これは金利の上昇につながる可能性, ある程度、他の支出を阻止するだろうどの, しかし、この効果は、現在の環境で些細なまたは完全に非存在である可能性が高いです。. 銀行は、債券のidle.The政府の売却に座って超過準備の膨大な量を持っていると、おそらくこれらの超過準備の一部で引っ張ってくる. UIの利点は、成長へのブーストに関連付けられている場合, したがって、より多くの預金総額, その後、システム内の過剰準備金の純額はわずかに低下する可能性があり, しかし限り、我々はまだ膨大な量の超過準備を持っているとして、, 金利への影響は些細なことでしょう, 支出への影響はなりますように.
FRBが国債の買い手である場合極端なケースを見ることができます. In that case, there would actually be an increase in the excess reserves of the system as a result of the government’s sale of bonds, したがって、増加はありません, と可能性も減少, 金利の. In that case, 政府支出は需要と経済への純粋なゲインです.
このシナリオでは、, セーフティネットの支出は成長と雇用を後押し. それが私たちの残りの部分のコストを課すことはありません. より一般的に, それは保険の他の形態のようなものとUIの利点と、他のセーフティネット·プログラムを考えることは理にかなってい. 我々は良い時代にそれのためのいくつかの代償を払う — 出力は、本来よりもやや低くなります — 我々は悪い時に保護することができるように.
これは悪い時代のことを意味します (gの. あなたの家は下に燃える) 保険は明確に有益である. それが一緒になって良い面と悪い回以上に良い値を提供しているかどうかは、ポリシーの正確な条件に依存.
